Caracterización y comparación del mercado OTC de valores en Colombia
Este artículo analiza algunos elementos característicos del mercado OTC de valores colombiano. Usando métricas del análisis de redes e información de las transacciones de títulos de deuda pública, compara el mercado OTC de valores con sus mercados organizados. Los resultados muestran una semejanza estructural entre las redes del OTC y del MEC, que son robustas a choques aleatorios pero frágiles ante choques dirigidos. Aunque el SEN incide en forma decisiva en la estructura jerárquica del mercado de valores de deuda pública y el que capta la mayor proporción del valor de las operaciones, la red del mercado de valores de deuda pública en su conjunto se asemeja a las redes del OTC y del MEC.
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Caracterización y comparación del mercado OTC de valores en Colombia Markose, S.; S. Giansante y A. R. Shaghaghi. “‘Too interconnected to fail’ financial network of US CDS market: Topological fragility and systemic risk”, Journal of Economic Behavior and Organization 83, 2012. Gilmore, C. G.; B. M. Lucey y M. W. Boscia. “Co-movements in government bond markets: A minimum spanning tree analysis”, Physica A 389, 2010. Gould, P. R. “On the geographical interpretation of eigenvalues”, Transactions of the Institute of British Geographers 42, 1967. Haldane, A. G. “Rethinking the financial network”, Speech delivered at the Financial Student Association (Amsterdam, Netherlands), abril de 2009. Hawkesby, C.; I. W. Marsh e I. Stevens. “Co-movements in the prices of securities issued by large complex financial institutions”, working paper 256, Bank of England, 2005. Kim, D.-H. y H. Jeong. “Scale-free spanning trees of complex networks”, Journal of the Korean Physical Society 44, 3, 2004. Kim, D.-H.; S. W. Son et al. “Underlying scale-free trees in complex networks”, Progress of Theoretical Physics Supplement 157, 2005. Kleinberg, J. M. “Authoritative sources in a hyperlinked environment”, Proceedings of the ACM-SIAM Symposium on Discrete Algorithms, 1998. Kruskal, J. B. “On the shortest spanning subtree of a graph and the traveling salesman problem”, Proceedings of the American Mathematical Society 1, 7, 1956. Laverde, M. y J. Gutiérrez. “¿Cómo caracterizar entidades sistémicas?: medidas de impacto sistémico para Colombia”, Temas de Estabilidad Financiera 65, Banco de la República, mayo de 2012. León, C. y C. Machado. “Designing and expert knowledge-based systemic importance index for financial institutions”, Journal of Financial Markets Infraestrcuture 2, 1, 2013. León, C. y A. Murcia. “Systemic importance index for financial institutions: A principal component analysis approach”, Borradores de Economía 741, Banco de la República, 2012. León, C. y J. Pérez. “Authority centrality and hub centrality as metrics of systemic importance of financial market infrastructures”, Borradores de Economía 754, Banco de la República, 2013. Mantegna, R. N. “Hierarchical structure in financial markets”, The European Physical Journal B 11, 1999. Marsh, I. W.; I. Stevens y C. Hawkesby. “Large complex financial institutions: common influences on asset price behaviour?”, Financial Stability Review, Bank of England, diciembre de 2003. Cepeda, F. H. “La topología de redes como herramienta de seguimiento en el sistema de pagos de alto valor en Colombia”, Borradores de Economía 513, Banco de la República, 2013. Newman, M. E. J. “The physics of networks”, Physics Today 33, 2008. Newman, M. E. J. Networks, Oxford University Press, 2010. Onnela, J.-P.; A. Chakraborti et al. “Dynamics of market correlations: Taxonomy and portfolio analysis”, Physical Review E 68, 2003. Saade, A. “Estructura de red del Mercado Electrónico Colombiano e identificación de agentes sistémicos según criterios de centralidad”, Temas de Estabilidad Financiera, Banco de la República, 2010. Wu, Z.; L. A. Braunstein et al. “Transport in weighted networks: Partition into superhighways and roads”, Physical Review Letters 96, 2006 info:eu-repo/semantics/article http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 http://purl.org/redcol/resource_type/ARTREF info:eu-repo/semantics/publishedVersion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 info:eu-repo/semantics/openAccess http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 Text Clauset, A.; C. R. Shalizi y M. E. J. Newman. “Power-law distributions in empirical data”, SIAM Review 4, 51, 2009. Braunstein, L. A.; Z. Wu et al. “Optimal path and minimal spanning trees in random weighted networks”, International Journal of Bifurcation and Chaos 17, 7, 2007. Braithwaite, T. “Finance: elusive information”, Financial Times, February 15th, 2011. application/pdf Este artículo analiza algunos elementos característicos del mercado OTC de valores colombiano. Usando métricas del análisis de redes e información de las transacciones de títulos de deuda pública, compara el mercado OTC de valores con sus mercados organizados. Los resultados muestran una semejanza estructural entre las redes del OTC y del MEC, que son robustas a choques aleatorios pero frágiles ante choques dirigidos. Aunque el SEN incide en forma decisiva en la estructura jerárquica del mercado de valores de deuda pública y el que capta la mayor proporción del valor de las operaciones, la red del mercado de valores de deuda pública en su conjunto se asemeja a las redes del OTC y del MEC. 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