Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia

Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia

En este documento se evalúa para Colombia la existencia de estrategias alter­nativas de inversión, diferentes a la tradicional indexación por capitalización bursátil. Mejor conocidas como Smart Beta, estas estrategias sugieren mejores técnicas de diversificación y de generación de alpha, en comparación con aque­llas estrategias por indexación tradicional. En este sentido, el índice colcap de capitalización bursátil es utilizado como un benchmark del mercado frente a las estrategias analizadas en esta tesis: low volatility, size, value y momentum. El análisis se desarrolla para un periodo de tiempo de diez años que va desde julio de 2010 hasta julio de 2020. Los hallazgos empíricos encontrados en esta investigación permiten concluir que difí... Ver más

Guardado en:

Revista ODEON

1794-1113

2346-2140

Reyes, Oscar Eduardo

UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA

10.18601/17941113.n21.02

2022-12-14

7

24

Colombia

portafolio;

Smart Beta;

análisis factorial;

indexación

Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0.

info:eu-repo/semantics/openAccess

http://purl.org/coar/access_right/c_abf2

Oscar Eduardo Reyes - 2022

id 796cc446b888e99fdcc09c93584075d0
record_format ojs
spelling Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia
Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. American Finance Association, 19(3), 425-442. https://doi. org/10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.x
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0.
Blitz, D. (2016). Factor investing with Smart Beta indices. Journal of Portfolio Mana-gament, 7(3), 43-48. https://doi.org/10.3905/jii.2016.7.3.043
Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C. y Roll, R. (1969). The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10(1), 1-21. https://www. jstor.org/stable/pdf/2525569.pdf
Fama, E. F. y French, K. R. (1993). Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics, 33(1), 3-56. https://doi.org/10.1016/0304- 405X(93)90023-5
Grossman, S. y Stiglitz, J. (1980). On the impossibility of informationally efficient markets. The American Economic Review, 70(3), 393-408.
Lintner, J. (1965). The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. The Review of Economics and Statistics, 47(1), 1-37. https://doi.org/10.1016/B978-0-12-780850-5.50018-6
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance, 7(1), 77-91.
Mossin, J. (1966). Equilibrium in a capital asset market. Econometrica, 34(4), 768-783. https://doi.org/10.2307/1910098
Ross, S. (1976). The arbitrage theory of capital asset pricing. Journal of Economic Theory, 13, 341-360. https://doi.org/10.1142/9789814417358_0001
Schiller, R. (2000). Irrational Exhuberance. Princeton University Press.
Stiglitz, J. (2000). The contributions of the economics of information to the twentieth century economics. Quarterly Journal of Economics, 115(4), 1441-1478. https:// doi.org/10.1162/003355300555015
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0
Titman, S. y Jegadeesh, N. (1993). Returns to buying winners and selling losers: Impli-cations for stock market efficiency. The Journal of Finance, 48(1), 65-91. https:// doi.org/10.1111/j.1540-6261.1993.tb04702.x
Treynor, J. L. (1961). Market value, time, and risk. Working paper. https://papers.ssrn. com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2600356
info:eu-repo/semantics/article
http://purl.org/coar/resource_type/c_6501
http://purl.org/redcol/resource_type/ARTREF
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85
info:eu-repo/semantics/openAccess
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
Text
Oscar Eduardo Reyes - 2022
Español
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/8487
application/pdf
En este documento se evalúa para Colombia la existencia de estrategias alter­nativas de inversión, diferentes a la tradicional indexación por capitalización bursátil. Mejor conocidas como Smart Beta, estas estrategias sugieren mejores técnicas de diversificación y de generación de alpha, en comparación con aque­llas estrategias por indexación tradicional. En este sentido, el índice colcap de capitalización bursátil es utilizado como un benchmark del mercado frente a las estrategias analizadas en esta tesis: low volatility, size, value y momentum. El análisis se desarrolla para un periodo de tiempo de diez años que va desde julio de 2010 hasta julio de 2020. Los hallazgos empíricos encontrados en esta investigación permiten concluir que difícilmente los rendimientos pasados per­miten superar el índice de mercado bajo este enfoque de indexación sistemática y basado en reglas. Ya sea por falta de liquidez, por irracionalidad o por cues­tiones económicas propias del mercado local, una vez más la idea de eficiencia en los mercados y del papel de los precios como guarida de toda la información disponible queda seriamente comprometida.
Reyes, Oscar Eduardo
portafolio;
Smart Beta;
análisis factorial;
indexación
21
Núm. 21 , Año 2021 : Julio-Diciembre
Artículo de revista
text/html
Universidad Externado de Colombia
ODEON
Publication
Journal article
indexation
This article evaluates evidence to prove the existence of Smart Beta Strategies in Colombia. These strategies suggest better techniques of diversification and generation of alpha respect to those strategies by traditional indexation. Thus, colcap index of market capitalization is used like a market benchmark compared to the strategies evaluated here: Low volatility, size, value, and momentum. The study takes a period between 2010 and 2020. The empirical results from the re­search conclude that past returns let to overcome scarcely the index benchmark under this approach of systematic indexation and based on rules. Either due to lack of liquidity, irrationality, or local economic issues, one more time the idea of market efficiency and the role of the prices like refuge of whole available information remains seriously compromised.
Smart Beta Evidence for Colombia Capital Market
Portfolio;
Smart Beta;
factor analysis;
https://doi.org/10.18601/17941113.n21.02
2346-2140
10.18601/17941113.n21.02
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/8487/13482
2022-12-14
1794-1113
2022-12-14T10:23:26Z
7
24
2022-12-14T10:23:26Z
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/8487/13481
institution UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA
thumbnail https://nuevo.metarevistas.org/UNIVERSIDADEXTERNADODECOLOMBIA/logo.png
country_str Colombia
collection Revista ODEON
title Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia
spellingShingle Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia
Reyes, Oscar Eduardo
portafolio;
Smart Beta;
análisis factorial;
indexación
indexation
Portfolio;
Smart Beta;
factor analysis;
title_short Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia
title_full Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia
title_fullStr Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia
title_full_unstemmed Evidencia de factores Smart Beta en el mercado de valores de Colombia
title_sort evidencia de factores smart beta en el mercado de valores de colombia
title_eng Smart Beta Evidence for Colombia Capital Market
description En este documento se evalúa para Colombia la existencia de estrategias alter­nativas de inversión, diferentes a la tradicional indexación por capitalización bursátil. Mejor conocidas como Smart Beta, estas estrategias sugieren mejores técnicas de diversificación y de generación de alpha, en comparación con aque­llas estrategias por indexación tradicional. En este sentido, el índice colcap de capitalización bursátil es utilizado como un benchmark del mercado frente a las estrategias analizadas en esta tesis: low volatility, size, value y momentum. El análisis se desarrolla para un periodo de tiempo de diez años que va desde julio de 2010 hasta julio de 2020. Los hallazgos empíricos encontrados en esta investigación permiten concluir que difícilmente los rendimientos pasados per­miten superar el índice de mercado bajo este enfoque de indexación sistemática y basado en reglas. Ya sea por falta de liquidez, por irracionalidad o por cues­tiones económicas propias del mercado local, una vez más la idea de eficiencia en los mercados y del papel de los precios como guarida de toda la información disponible queda seriamente comprometida.
description_eng This article evaluates evidence to prove the existence of Smart Beta Strategies in Colombia. These strategies suggest better techniques of diversification and generation of alpha respect to those strategies by traditional indexation. Thus, colcap index of market capitalization is used like a market benchmark compared to the strategies evaluated here: Low volatility, size, value, and momentum. The study takes a period between 2010 and 2020. The empirical results from the re­search conclude that past returns let to overcome scarcely the index benchmark under this approach of systematic indexation and based on rules. Either due to lack of liquidity, irrationality, or local economic issues, one more time the idea of market efficiency and the role of the prices like refuge of whole available information remains seriously compromised.
author Reyes, Oscar Eduardo
author_facet Reyes, Oscar Eduardo
topicspa_str_mv portafolio;
Smart Beta;
análisis factorial;
indexación
topic portafolio;
Smart Beta;
análisis factorial;
indexación
indexation
Portfolio;
Smart Beta;
factor analysis;
topic_facet portafolio;
Smart Beta;
análisis factorial;
indexación
indexation
Portfolio;
Smart Beta;
factor analysis;
citationissue 21
citationedition Núm. 21 , Año 2021 : Julio-Diciembre
publisher Universidad Externado de Colombia
ispartofjournal ODEON
source https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/8487
language Español
format Article
rights Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0.
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0
info:eu-repo/semantics/openAccess
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
Oscar Eduardo Reyes - 2022
references Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. American Finance Association, 19(3), 425-442. https://doi. org/10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.x
Blitz, D. (2016). Factor investing with Smart Beta indices. Journal of Portfolio Mana-gament, 7(3), 43-48. https://doi.org/10.3905/jii.2016.7.3.043
Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C. y Roll, R. (1969). The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10(1), 1-21. https://www. jstor.org/stable/pdf/2525569.pdf
Fama, E. F. y French, K. R. (1993). Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics, 33(1), 3-56. https://doi.org/10.1016/0304- 405X(93)90023-5
Grossman, S. y Stiglitz, J. (1980). On the impossibility of informationally efficient markets. The American Economic Review, 70(3), 393-408.
Lintner, J. (1965). The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. The Review of Economics and Statistics, 47(1), 1-37. https://doi.org/10.1016/B978-0-12-780850-5.50018-6
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance, 7(1), 77-91.
Mossin, J. (1966). Equilibrium in a capital asset market. Econometrica, 34(4), 768-783. https://doi.org/10.2307/1910098
Ross, S. (1976). The arbitrage theory of capital asset pricing. Journal of Economic Theory, 13, 341-360. https://doi.org/10.1142/9789814417358_0001
Schiller, R. (2000). Irrational Exhuberance. Princeton University Press.
Stiglitz, J. (2000). The contributions of the economics of information to the twentieth century economics. Quarterly Journal of Economics, 115(4), 1441-1478. https:// doi.org/10.1162/003355300555015
Titman, S. y Jegadeesh, N. (1993). Returns to buying winners and selling losers: Impli-cations for stock market efficiency. The Journal of Finance, 48(1), 65-91. https:// doi.org/10.1111/j.1540-6261.1993.tb04702.x
Treynor, J. L. (1961). Market value, time, and risk. Working paper. https://papers.ssrn. com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2600356
type_driver info:eu-repo/semantics/article
type_coar http://purl.org/coar/resource_type/c_6501
type_version info:eu-repo/semantics/publishedVersion
type_coarversion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85
type_content Text
publishDate 2022-12-14
date_accessioned 2022-12-14T10:23:26Z
date_available 2022-12-14T10:23:26Z
url https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/8487
url_doi https://doi.org/10.18601/17941113.n21.02
issn 1794-1113
eissn 2346-2140
doi 10.18601/17941113.n21.02
citationstartpage 7
citationendpage 24
url3_str_mv https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/8487/13482
url2_str_mv https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/8487/13481
_version_ 1797157533717102592

Código QR

Estadísticas y Métricas Alternativas

Títulos similares